OpenAI’s miljardenstroom richting Microsoft roept nieuwe vragen op

De tech sector discussieert al langer over de kosten van grote AI modellen. Nu dwingen nieuwe gelekte cijfers die discussie weer open. De documenten tonen grote geldstromen tussen OpenAI en Microsoft, maar laten vooral een vraag hangen: hoe houdbaar is deze samenwerking eigenlijk?

OpenAI betaalde Microsoft in 2024 bijna $493,8 miljoen, zo blijkt uit bronnen van Ed Zitron. In de eerste drie kwartalen van 2025 liep dat al op tot $865,8 miljoen. Deze bedragen zouden netto zijn, dus zonder de 20% omzet die Microsoft volgens insiders terugbetaalt aan OpenAI voor Bing- en Azure AI-diensten. Officieel bevestigt niemand die deal, maar de gelekte cijfers passen opvallend goed bij die 20% constructie.

Als die verdeling klopt, dan draait OpenAI minstens $2,5 miljard omzet in 2024 en ruim $4,33 miljard in de eerste drie kwartalen van 2025. Eerdere schattingen lagen nog hoger, met bronnen die spraken over $4 miljard omzet in 2024 en $4,3 miljard in slechts de eerste helft van 2025. Sam Altman zelf claimde recent zelfs een run rate van meer dan $20 miljard. Hij ziet een scenario waarin OpenAI in 2027 richting $100 miljard omzet kan bewegen.

Maar achter die groei zit een groot probleem: de zogeheten inference kosten. Dat zijn de kosten om modellen zoals ChatGPT te laten draaien. Die kosten explodeerden naar ongeveer $3,8 miljard in 2024. In de eerste negen maanden van 2025 zouden die al $8,65 miljard bedragen. Dit zijn vooral cash kosten. Training gebeurt grotendeels met Microsoft credits, maar inference niet. Daardoor lijkt OpenAI nu meer te betalen voor het draaien van zijn modellen dan dat het aan omzet verdient.

Die spanning voedt de discussie over een mogelijke AI-bubbel verder op. Als zelfs de grootste speler moeite heeft om break-even te draaien, dan staat de sector voor een reality check. Toch zwijgen zowel Microsoft als OpenAI. Geen bevestiging en ook geen ontkenning over de omzet van de AI modellen van OpenAI.

Ondertussen groeit de AI markt door, maar deze documenten zetten het fundament onder druk. AI lijkt vooruit te stormen, maar de financiële motor kraakt hier en daar.