Rust op de markten ondanks tech-onzekerheid

De wereldwijde aandelenmarkten lieten op donderdag 20 november 2025 een betrekkelijke rust zien, hoewel onderhuids spanning opbouwde rond technologieaandelen en renteverwachtingen. Volgens een rapport van Reuters fakelde de initiële opluchting na sterke cijfers van Nvidia al snel weg toen beleggers zich realiseerden dat er nog veel onduidelijk was, volgens Reuters.

Nvidia versloeg de verwachtingen ruimschoots met kwartaalcijfers die waren gebaseerd op stevige vraag naar AI-chips. In eerste instantie leidde dit tot aankopen, vooral in Aziatische markten waar chip- en technologiebedrijven flink opveerden: in Japan, Zuid-Korea en Taiwan gingen de koersen omhoog. Maar in de VS gooiden beleggers de handdoek in de ring. Na een stevige opening gingen de indexen alsnog negativiteit tonen. De S&P 500 verloor 1,6% en de Nasdaq Composite zelfs meer dan 2%.

Een belangrijke factor in het speelveld is de eerder uitgestelde publicatie van Amerikaanse werkgelegenheidsdata, waardoor beleggers twijfelen of de Federal Reserve binnenkort de rente nog kan verlagen. Deze onzekerheid maakt dat investeerders minder bereid zijn risico’s te nemen, vooral in sectoren die afhankelijk zijn van groeiverwachtingen en lage rente.

In Azië werd het beeld gemengd. Technologiegevoelige markten kregen een boost, maar in China zelf bleef het beeld vlak tot licht negatief. De Hang Seng Index daalde circa 0,1% en de Chinese beursgrootmachten boekten geen noemenswaardige winsten. Tegelijkertijd voerden obligatierendementen op en steeg de Amerikaanse dollar iets, mede door de renteverwachtingen.

De combinatie van hoge techverwachtingen, rente onduidelijkheid en gemengde regioresultaten creëert een klimaat waarin voorzichtigheid overheerst. Aan de ene kant is er een onderliggend optimisme rond AI en technologie. Aan de andere kant is er steeds meer twijfel of deze verwachtingen terecht zijn. De markten lijken voorlopig weinig zin te hebben om agressief te steunen. De zogenaamde “relief-rally” kreeg vorm, maar verloor momentum.

Wat direct opvalt is het contrast tussen initiële beursreacties en de uiteindelijke sluiting. Een hoge opening op basis van indrukwekkende cijfers, gevolgd door een terugval, vertelt iets over het onderliggende sentiment: optimisme is er, maar het staat onder druk. Verder is de vertraging in belangrijke macro-data (werkgelegenheid in de VS) een punt van zorg. Markten hebben namelijk behoefte aan duidelijkheid wanneer het gaat om rente en groei.