Oracle voor de rechter om miljarden aan AI investeringen

In New York is een rechtszaak aangespannen tegen Oracle door een groep obligatiehouders, aldus bronnen van Reuters. Zij stellen dat het bedrijf hen onvoldoende heeft geïnformeerd bij de uitgifte van maar liefst achttien miljard dollar aan obligaties op 25 september. Volgens de eisers wist Oracle op dat moment al dat er aanzienlijk meer schuldfinanciering nodig zou zijn om zijn AI-ambities waar te maken, maar is die informatie niet duidelijk gedeeld.

De timing speelt daarbij een grote rol. Slechts twee weken voor de obligatie-uitgifte maakte Oracle bekend dat het een contract ter waarde van driehonderd miljard dollar had gesloten om over een periode van vijf jaar rekenkracht te leveren aan OpenAI. Dat nieuws werd door de markt gezien als een enorme groeikans, maar bracht ook forse investeringen met zich mee.

Volgens de aanklacht kwam de echte financiële impact pas later aan het licht. Zeven weken na de obligatie-uitgifte keerde Oracle opnieuw terug naar de kapitaalmarkt om achtendertig miljard dollar aan leningen op te halen. Dit geld was bedoeld voor de bouw van twee grote datacenters die nodig zijn om het AI-contract te ondersteunen. Na deze extra schuldfinanciering daalden de obligatieprijzen en liepen de rendementen op, een klassiek signaal dat beleggers het kredietrisico hoger inschatten.

De zaak richt zich niet alleen tegen Oracle als bedrijf, maar ook tegen meerdere prominente bestuurders. Onder hen zijn bestuursvoorzitter Larry Ellison, voormalig CEO Safra Catz, Chief Accounting Officer Maria Smith en de banken die betrokken waren bij de verkoop van de obligaties. Volgens de eisers zijn zij gezamenlijk aansprakelijk onder de Amerikaanse effectenwetgeving vanwege misleidende of onvolledige informatie in de verkoopdocumenten.

De obligatiehouders eisen een schadevergoeding, al wordt er geen concreet bedrag genoemd. Oracle zelf heeft vooralsnog niet inhoudelijk gereageerd op de aantijgingen.

Het nieuws werd als eerste gemeld door Reuters en past in een bredere discussie over de financiële risico’s van grootschalige AI-investeringen. Bedrijven steken miljarden in datacenters, chips en infrastructuur, vaak nog voordat duidelijk is hoe stabiel en winstgevend die investeringen op lange termijn zijn. De zaak tegen Oracle laat zien dat die risico’s niet alleen technologisch of economisch zijn, maar ook juridisch. Voor beleggers is het een signaal dat transparantie rond AI-uitgaven minstens zo belangrijk wordt als de technologie zelf.