Waarom trekken grote investeerders zich terug uit AI?

door Maartje

woensdag, 19 november 2025 om 21:04

De afgelopen maanden hebben drie prominente investeerders zoals Michael Burry, Peter Thiel en SoftBank grote stappen gezet om uit AI-gerelateerde posities te stappen, aldus de Economic Times. Vooral hun verkoop van Nvidia-aandelen valt op. Omdat deze namen bekendstaan om hun scherpe timing, is de vraag: wat zien zij dat anderen misschien missen?

Een markt die té snel, té hard groeit

Een van de belangrijkste redenen lijkt de enorme waardestijging van AI-bedrijven, en vooral chipmakers zoals Nvidia. Volgens The Economic Times verkocht Thiel in het derde kwartaal al zijn ruim 537.000 Nvidia-aandelen. Dat is goed voor bijna 40 procent van zijn hele fonds. SoftBank deed hetzelfde, met een verkoop ter waarde van 5,8 miljard dollar. Zulke drastische exits suggereren dat zij vinden dat de waarderingen niet langer te verdedigen zijn. De AI-markt groeit sneller dan bedrijven aantoonbaar waarde kunnen leveren. De koersstijgingen zijn dus niet alleen gebaseerd op winst of productiviteit, maar vooral op verwachting. Dat is een klassiek signaal van een mogelijke bubbel.

Burry’s waarschuwing: fundamenten houden de hype niet bij

Michael Burry, bekend van zijn voorspelling van de huizencrisis van 2008, heeft put-opties genomen op onder meer Nvidia en Palantir. Dat betekent dat hij inzet op een daling. In interviews en analyses heeft hij kritiek geuit op hoe AI-bedrijven hun kosten boeken.Volgens Burry worden investeringen in datacenters, chips en infrastructuur vaak uitgesmeerd over veel te lange periodes. Daardoor lijken bedrijven winstgevender dan ze in werkelijkheid zijn. Voor een sector die extreem kapitaalintensief is, kan dat een tikkende tijdbom zijn. Burry’s reputatie als iemand die structurele zwakke plekken ziet voordat de massa dat doet maakt zijn stap extra betekenisvol.

SoftBank: winst nemen en opnieuw positioneren

SoftBank staat bekend om agressieve investeringen in technologie, maar ook om momenten waarop het abrupt terugtrekt nadat een markt oververhit raakt. De verkoop van Nvidia-aandelen past in dat patroon.SoftBank heeft het geld nodig om in andere AI-projecten te stappen, zoals investeringen rond OpenAI. Maar de timing van de verkoop laat zien dat het bedrijf waarschijnlijk vreest dat de piek is bereikt. Winst nemen is soms een signaal dat men verdere stijging niet langer realistisch acht.

Wat zien deze investeerders dat de markt misschien overslaat?

Een paar punten springen eruit:

De kosten van AI-infrastructuur lopen harder op dan verwacht. Datacenters vergen enorme investeringen in stroom, koeling, geheugen en chips. Niet elk AI-project verdient dat terug.

De vraag naar GPU’s groeit snel, maar de inkomsten van AI-bedrijven niet evenredig.Veel AI-startups draaien grotendeels op investeringsgeld, niet op echte winst.

AI-adoptie in bedrijven gaat langzamer dan voorspeld.Veel organisaties experimenteren wel, maar implementeren nog weinig op grote schaal.

Chipproducenten kunnen last krijgen van verzadiging.Als grote bedrijven hun datacenters eenmaal hebben uitgebreid, neemt de piekvraag mogelijk af.

Wat zegt dit over een mogelijke bubbel?

Burry, Thiel en SoftBank zijn geen speculanten. Dat zij vrijwel tegelijk een stap terug doen, kan betekenen dat zij vinden dat:

de markt té veel toekomstverwachting heeft ingeprijsd;
de onderliggende winstgevendheid onvoldoende is;
en dat AI-groei waarschijnlijk realistischer zal worden.

Het hoeft niet te betekenen dat AI als technologie instort, maar wel dat de waarderingen rond AI mogelijk te ver zijn doorgeschoten.

Een afkoelmoment of het begin van een correctie?

Of hun keuzes het begin zijn van een marktcorrectie, is onmogelijk nu al te zeggen. Maar één ding staat vast: wanneer drie investeerders met een geschiedenis van scherpe marktvoorspellingen zich tegelijk terugtrekken, is dat een signaal dat de AI-sector misschien een nieuwe fase ingaat.