AI-aandelen: Microsoft stijgt nabeurs, Alphabet daalt na kwartaalcijfers

Microsoft en Google-moederbedrijf Alphabet kregen na hun kwartaalcijfers heel verschillende reacties van beleggers. Microsoft won in de nabeurshandel van 28 oktober meer dan 3 procent. Alphabet verloor ongeveer 10 procent, ondanks een verdubbeling van de omzet bij Google Cloud.

Bij beide bedrijven groeit de vraag naar rekenkracht. Microsoft rapporteerde een positieve vrije kasstroom. Alphabet investeerde meer dan het uit zijn bedrijfsactiviteiten ontving en haalde de verwachtingen voor zijn advertentieomzet niet.

De koersbewegingen volgden na de Amerikaanse beurssluiting. Ze horen dus bij een later handelsmoment dan de koersen in ons eerdere overzicht, waarin Vertiv en Micron de opvallende stijgers waren.

Microsoft boekte over juli tot en met september 92,3 miljard dollar omzet, 19 procent meer dan een jaar eerder. De nettowinst kwam uit op 36,6 miljard dollar. Dat staat in de resultaten over het eerste kwartaal van boekjaar 2027.

De omzet van Azure steeg met 48 procent. Via dat cloudplatform huren bedrijven onder meer rekenkracht om software en AI-toepassingen te draaien. Microsoft verdient daarmee aan het gebruik van de onderliggende infrastructuur, naast zijn inkomsten uit eigen software. De zakelijke cloudomzet van Microsoft 365 steeg daarnaast met 17 procent.

Het bedrijf rapporteerde ook 677 miljard dollar aan toekomstige omzet uit zakelijke contracten, 73 procent meer dan een jaar eerder. Die afspraken bieden zicht op werk voor komende perioden. Het bedrag is geen omzet die Microsoft dit kwartaal al heeft verdiend.

Microsoft ontving 58 miljard dollar uit zijn bedrijfsactiviteiten en betaalde 39,4 miljard voor gebouwen en apparatuur. Daarmee bleef 18,6 miljard dollar vrije kasstroom over. Volgens Reuters vielen investeringen lager uit door vertraagde leveringen van capaciteit. Microsoft beschouwt dat als een verschuiving in de planning, niet als een verlaging van zijn investeringsambities.

Alphabet boekte 127,6 miljard dollar kwartaalomzet, een stijging van 25 procent. Google Cloud kwam uit op 30,7 miljard dollar, 103 procent meer dan een jaar eerder. Volgens de officiële resultaten van Alphabet droegen AI-infrastructuur, zakelijke AI-toepassingen en de verkoop van systemen met eigen TPU-chips aan die groei bij.

Die chips voeren AI-berekeningen uit. Google verkoopt daarmee, naast clouddiensten, ook technologie voor de rekeninfrastructuur van klanten. Cloud omvat bovendien diensten die niet uitsluitend voor AI zijn bedoeld; de volledige cloudomzet is dus geen afzonderlijk gerapporteerde AI-omzet.

De advertentieactiviteiten leverden ongeveer 82 miljard dollar op. Dat was circa 1,4 miljard minder dan analisten verwachtten, meldt Reuters over de tegenvallende cijfers en koersreactie. Ook de totale omzet miste de verwachting. De koersdaling volgde daarmee op meerdere tegenvallers, niet alleen op de rekening voor nieuwe datacenters.

Alphabet genereerde 42,3 miljard dollar uit zijn bedrijfsactiviteiten en gaf 51,4 miljard uit aan gebouwen, apparatuur en andere vaste activa. Na aftrek van die investeringen bleef een negatieve vrije kasstroom van 9,1 miljard dollar over.

Voor de gewone aandeelhouders bleef intussen 26,2 miljard dollar nettowinst beschikbaar. Bij de winstberekening tellen de kosten van veel investeringen verspreid over meerdere jaren mee, terwijl de betaling eerder kan plaatsvinden. De kasstroom laat die geldbeweging zien.

De zorgen over financiering speelden al in de vorige beursweek, toen onder meer Meta en Nederlandse chipbedrijven daalden. Alphabet haalde in het derde kwartaal ook 28,7 miljard dollar op met nieuwe obligaties. Daarnaast bracht de verkoop van nieuwe gewone aandelen ongeveer 12,4 miljard dollar op. Dat geld komt van financiers en aandeelhouders; het staat afzonderlijk van de inkomsten uit advertenties en clouddiensten.