AI-onzekerheid remt overnames van databedrijven door private equity

Private-equitybedrijven kijken steeds vaker naar overnames van databedrijven, maar de snelle opkomst van AI zorgt tegelijk voor twijfel. Volgens een recente analyse onderzoeken investeerders mogelijke deals in de sector, terwijl ze tegelijkertijd worstelen met de vraag hoe AI de waarde van deze bedrijven in de toekomst kan veranderen. De onzekerheid heeft geleid tot een opvallende situatie waarin lagere beurskoersen kansen creëren voor overnames, maar ook nieuwe risico’s zichtbaar maken. Lees hier het originele artikel van Reuters.

Bedrijven die financiële data en analyses leveren stonden jarenlang bekend als stabiele investeringen. Ze verdienen vaak geld met abonnementen voor banken, investeerders en bedrijven die toegang nodig hebben tot grote hoeveelheden data en onderzoek.

Maar de afgelopen maanden zijn de aandelen van verschillende bedrijven in deze sector flink gedaald. Zo verloor het databedrijf FactSet ongeveer 39 procent van zijn beurswaarde in een half jaar tijd. Concurrenten zoals Morningstar en Gartner zagen hun aandelen eveneens aanzienlijk terugvallen.

Voor private-equityinvesteerders kan zo’n daling juist een kans betekenen. Wanneer aandelen goedkoper worden, kan het aantrekkelijker zijn om een bedrijf van de beurs te halen en het opnieuw op te bouwen buiten de publieke markten. Volgens bronnen die met Reuters spraken hebben investeringsfondsen zoals Thoma Bravo en Hellman & Friedman daarom gekeken naar mogelijke deals rond FactSet.

Toch betekent een lagere prijs niet automatisch dat een overname doorgaat. De reden voor de daling speelt namelijk een belangrijke rol.

De belangrijkste reden voor de recente koersdalingen is angst dat kunstmatige intelligentie een deel van het werk van databedrijven kan overnemen. Veel van deze bedrijven verdienen geld met het verzamelen, analyseren en verkopen van informatie aan professionele klanten.

Nieuwe AI-systemen kunnen echter steeds beter grote hoeveelheden informatie verwerken en samenvatten. Sommige investeerders vrezen dat dergelijke technologie uiteindelijk een alternatief kan worden voor traditionele databedrijven.

Die onzekerheid maakt het moeilijk om te bepalen hoeveel een bedrijf werkelijk waard is. Bankiers en investeerders moeten inschatten of AI de bestaande bedrijfsmodellen zal versterken of juist ondermijnen. Als een technologie de markt ingrijpend verandert, kan een investering die vandaag aantrekkelijk lijkt later minder waarde blijken te hebben.

De onzekerheid over AI heeft ook invloed op de manier waarop bedrijven worden gewaardeerd. FactSet werd bijvoorbeeld in het verleden verhandeld tegen hoge waarderingsmultiples omdat het bedrijf stabiele inkomsten had en sterke marges behaalde.

In recente maanden is dat veranderd. De verhouding tussen ondernemingswaarde en winst is sterk gedaald, wat aangeeft dat investeerders minder bereid zijn om een premie te betalen voor dergelijke bedrijven.

Een ander punt dat investeerders bekijken is de manier waarop deze bedrijven groeien. In sommige gevallen komt een groot deel van de omzetgroei niet uit nieuwe klanten, maar uit prijsverhogingen voor bestaande gebruikers. Dat kan de aantrekkelijkheid voor private-equityfondsen beperken, omdat zij vaak zoeken naar bedrijven met duidelijke groeimogelijkheden.