OpenAI verrast met bizarre cash burn van honderden miljarden dollars

Volgens interne financiële documenten heeft OpenAI zijn cash burn-verwachting opnieuw verhoogd. Het bedrijf verwacht in totaal $665 miljard aan operationele uitgaven en investering tot 2030, ongeveer $111 miljard meer dan eerder geschat.

Deze uitgaven worden gedreven door:

• Groeiende kosten voor AI-modeltraining en infrastructuur

• Exploderende inference-kosten (kosten om modellen te laten draaien)

• Investeringen in datacenters, AI-chips en schaalvergroting

Analisten verwachten dat OpenAI pas rond 2030 positief in kasstroom zal zijn, ondanks explosieve omzetgroei.

Volgens de laatste cijfers verwacht OpenAI:

• ~$25 miljard aan cash burn in 2026

• ~$57 miljard in 2027

• Trainingkosten alleen kunnen tegen 2030 oplopen tot $440 miljard

Ter vergelijking: traditionele techbedrijven hebben in hun zwaarste groeiperiodes slechts tientallen miljarden dollars negatief vrij kasstroom verbruikt. Uber, Netflix en Tesla bleven ver onder $20 miljard in hun eerste groeijaren.

OpenAI verbrandt enorme hoeveelheden kapitaal omdat:

• AI-modeltraining extreem duur is: training van grote modellen kan miljarden dollars per training kosten.

• Inference-kosten – de dagelijkse kosten om miljoenen gebruikers AI-services te leveren – zijn recent vier keer zo hoog geworden als gepland.

• De concurrentiestrijd in AI verschuift van software naar infrastructuur: wie de meeste rekenkracht heeft, behoudt een voordeel.

Daarom wil OpenAI zijn compute-uitgaven koppelen aan groeiende omzettargets, waaronder nieuwe zakelijke licenties en API-contracten.

Het plaatje is dubbel: de omzet groeit sterk, maar blijft achter bij de uitgaven:

• In 2025 behaalde OpenAI ongeveer $13,1 miljard omzet, meer dan verwacht.

• Verwachtingen zijn op langere termijn $280 miljard omzet in 2030.

Toch blijft er een enorme kloof tussen kosten en omzet, waardoor het bedrijf forse financieringsrondes nodig heeft.

OpenAI voert gesprekken voor een record-financieringsronde van meer dan $100 miljard, met potentiële investeerders zoals Microsoft, Amazon, SoftBank en Nvidia.

Nvidia is zelfs dicht bij een $30 miljard investering in OpenAI, wat de strategische afhankelijkheid van AI-chips benadrukt.

De enorme cash burn van OpenAI heeft directe en indirecte gevolgen:

Voor Nederlandse bedrijven:

• Hogere kosten voor enterprise-licenties en API-gebruik als OpenAI de prijzen moet verhogen.

• Nederlandse AI-adoptie kan trager worden als investeringsdruk toeneemt.

Voor beleid en innovatie:

• Europa en Nederland willen minder afhankelijk worden van Amerikaanse AI-giganten.

• Oproepen voor lokaal kapitaal en Europese AI-infrastructuur worden luider.

De financiële realiteit versterkt zorgen over een AI-bubbel, vergelijkbaar met eerdere tech-bubbels maar potentieel groter.

Critici waarschuwen dat deze cash burn niet alleen groot is maar structureel problematisch: hoogwaardige AI-ontwikkeling is simpelweg duur en er is geen businessmodel dat de kosten kan dragen zonder enorme schaalvoordelen.

Voorstanders zien het als noodzakelijke kapitaalinjectie om in de mondiale top te blijven. Maar de uitdaging blijft: hoe financier je ze zonder winst?