Veroorzaakt de hype rond AI een vertrouwensdip op Wall Street?

Na een week waarin de technologie­markten duidelijk onder druk kwamen te staan, rijst de vraag of beleggers hun vertrouwen in kunstmatige intelligentie aan het verliezen zijn. Een analyse in TechCrunch schetst een beeld waarin houdingen ten opzichte van AI mogelijk veranderen.

De index van technologie­bedrijven, de Nasdaq, daalde afgelopen week met ongeveer 3 procent. Dat is de sterkste week­daling sinds april. In die neer­gaande golf werden juist bedrijven die sterk in AI investeren hard geraakt: onder andere Palantir Technologies verloor 11 procent, Oracle Corporation 9 procent en Nvidia Corporation 7 procent van de beurswaarde. Tegelijk lieten bedrijven zoals Meta Platforms en Microsoft Corporation na hun sterke investeringen in AI alsnog koersdalingen zien van ongeveer 4 procent. 

Analisten gaven aan dat de waarderingen van AI-bedrijven inmiddels “stretching” zijn geworden. Jack Ablin van Cresset Capital zag dat “het minste beetje slecht nieuws overdreven wordt … en goed nieuws niet genoeg lijkt om het verschil te maken omdat de verwachtingen al te hoog lagen”.

Drie factoren lijken samen te werken bij het ontstaan van het haperende vertrouwen. Ten eerste is er de enorme verwachting: AI wordt gezien als de volgende grote golf in technologie, en bedrijven investeren fors om aan te haken. Maar als de rendementen niet snel zichtbaar worden, zakken de short-term verwachtingen in of ontstaat scepticisme over het tempo van verandering. Ten tweede spelen macro-economische omstandigheden mee: zorgen over consumentenvertrouwen, regeringsbezuinigingen en wereldwijde economische spanning dragen bij aan terughoudendheid in riskantere assets zoals tech-aandelen. Ten derde blijkt uit de koersbewegingen dat beleggers misschien minder bereid zijn om nog extra premie te betalen voor bedrijven die enkel inzetten op “toekomstige AI-winsten”.

Voor technologiebedrijven is dit moment kritisch. Aan de ene kant willen zij blijven investeren in AI-infrastructuur, modellen en talent. Aan de andere kant moeten ze aangeven hoe die investeringen zich vertalen in resultaten die beleggers begrijpen en waarderen. Als de waarde­propositie vaag blijft of ver onder de verwachting zit, kan dat gevolgen hebben voor toekomstige financiering, koersontwikkeling en strategische keuzes.

Voor beleggers is het een moment van reflectie. Durf je nu nog te geloven in de belofte van AI, of wacht je liever op concrete resultaten? Bedrijven die zich richten op lange termijn groei, maar met hoge kosten nu, staan onder extra druk.

De kern­vraag is: is dit slechts een tijdelijke terugslag of een eerste teken dat middelen en verwachtingen heroverwogen moeten worden? Het artikel laat zien dat het vertrouwen misschien geknakt is, maar het zegt niet dat AI voorbij is. Wat we niet weten is hoe lang deze vertrouwens­dip duurt, en of er onderliggend structurele problemen zijn zoals businessmodellen die onvoldoende opschaling tonen.

Voor nu geldt dat Wall Street even stilstaat bij de grote verhalen rond AI en vraagt om meer dan alleen beloften van groei. Wat telt, is hoe bedrijven die groei daadwerkelijk kunnen realiseren en in welk tempo.