Waarom één hedge-fundleider 2026 ziet als een potentieel risicovol AI-jaar

Dmitry Balyasny, de managing partner en CIO van Balyasny Asset Management, waarschuwt dat 2026 wel eens het jaar kan worden waarin de belofte rond AI tot onverwachte problemen leidt. Hij noemde AI tijdens een toespraak op Abu Dhabi Finance Week de grootste „tail risk” waar hij rekening mee houdt. Daarmee bedoelt hij: een zeldzaam maar mogelijk ingrijpend scenario dat markten en banen kan schudden, aldus Reuters.

Volgens Balyasny kunnen de gevolgen van AI twee richtingen op gaan. In het pessimistische scenario valt de vraag tegen of lukt het bedrijven niet om AI winstgevend te maken. Dat kan bedrijven ertoe brengen hun investeringen in AI terug te schroeven. Dat zou zware gevolgen kunnen hebben voor bedrijven die sterk leunen op AI-ontwikkeling en voor markten die hoge verwachtingen hebben opgebouwd.

Daar staat tegenover dat AI juist veel sneller dan verwacht doorbreekt. Nieuwe toepassingen, grootschalige automatisering of efficiëntieverbeteringen kunnen banen verdringen nog voor werknemers zich hebben kunnen om- of bijscholen. Dat kan leiden tot sociale en economische onrust op de arbeidsmarkt.

Voor Balyasny is de inschatting niet alleen theoretisch. Zijn fonds beheert zo’n 31 miljard dollar en presteerde tot nu toe relatief sterk: in november behaalde het fonds 2,5 procent rendement, voor het jaar tot nu toe 15,3 procent.

Desondanks weigert hij blind te vertrouwen op de AI-boom. Hij erkent dat de enorme kapitaalinjecties in AI en de brede investeringsgolf markten kwetsbaar maken voor een plotselinge omslag. De combinatie van hoge waarderingen, grote investeringen en onzekere toekomstige inkomsten maakt AI volgens hem tot een reëel risicoscenario.

Als Balyasny’s waarschuwing uitkomt, kan dat gevolgen hebben voor veel partijen. Bedrijven die zwaar geïnvesteerd hebben in AI-infrastructuur en rekenkracht kunnen het moeilijk krijgen als de ROI uitblijft. Dat kan leiden tot ontslagen, bezuinigingen en een verstoring van de koers bij veel techbedrijven. Ook voor investeerders wordt het lastiger; wat vandaag als gouden investering wordt gezien, kan morgen een bron van verlies zijn.

Voor fondsen en institutionele beleggers betekent dit dat voorzichtigheid geboden is. In plaats van blind in AI-aandelen of -bedrijven te stappen, kan het slim zijn te spreiden of defensieve posities in te nemen. Zeker in een markt waarin veel kapitaal al zit vastgeketend aan AI-verwachtingen.

De waarschuwing van Balyasny is geen voorspelling dat er definitief iets misgaat. Het is eerder een signaal dat de huidige AI-euforie ook schaduwzijde heeft. Voor wie investeert, ontwikkelt of werkt met AI kan dit moment een reden zijn om stil te staan bij de risico’s. Misschien is het moment aangebroken om niet alleen te dromen over de mogelijkheden van AI, maar ook na te denken over wat er gebeurt als de wind draait.