AI-hype kan de inflatie verrassen in 2026

dinsdag, 06 januari 2026 om 8:14

AFM waarschuwt voor AI en crypto in kwetsbare markten

Wie de markten volgt, ziet vooral optimisme. Aandelen staan hoog, technologie bedrijven blijven investeren en kunstmatige intelligentie lijkt de motor achter een nieuwe groeifase. Het verhaal is aantrekkelijk: productiviteitswinst, nieuwe toepassingen en uiteindelijk lagere kosten. Toch begint onder die glanzende oppervlakte een ander geluid door te sijpelen. Analisten waarschuwen voor sluip inflatie dankzij AI.

De stille prijs van de AI-race

Achter de AI-euforie gaat een investeringsgolf schuil die zijn weerga niet kent. Grote technologiebedrijven pompen enorme bedragen in datacenters, chips en energie-infrastructuur. Dat lijkt logisch: zonder rekenkracht geen AI. Maar al die investeringen hebben een prijs, en die prijs werkt door in de economie.

De inflatie is weliswaar afgekoeld ten opzichte van de pieken van de afgelopen jaren, maar ligt nog steeds boven de 2% doelstelling van de Federal Reserve (Fed), de Amerikaanse centrale bank. Tegelijkertijd blijven hyperscalers miljarden spenderen aan hardware en stroom, vaak met geleend geld.

Analisten zien nu al dat chipprijzen onder druk staan en dat energiekosten oplopen, vooral in regio’s waar nieuwe datacenters als paddenstoelen uit de grond schieten.

Dat effect blijft niet beperkt tot de techsector. Hogere kosten voor componenten en elektriciteit sijpelen door naar andere bedrijven en uiteindelijk naar consumenten. Wat begint als een technologische investering, kan zo onverwacht een inflatoire impuls worden.

Wat dit betekent voor markten en beleid

Voor beleggers is dit een ongemakkelijke combinatie. De hoge waarderingen van AI- en tech aandelen zijn grotendeels gebaseerd op lage rentes en optimistische winstverwachtingen. Als de inflatie door AI-investeringen weer aantrekt, kunnen centrale banken gedwongen worden om renteverlagingen te pauzeren of zelfs terug te draaien. Dat is slecht nieuws voor rentegevoelige sectoren.

De eerste signalen zijn er al. Bedrijven als Oracle, Broadcom en HP Inc waarschuwen voor stijgende kosten en druk op marges. Tegelijkertijd verwachten banken dat de totale AI datacenter investeringen richting 2030 kunnen oplopen tot zo’n $4 biljoen. Zo’n bedrag vergroot de kans op knelpunten in chips en stroomvoorziening, met verdere prijsdruk als gevolg.