Analist waarschuwt voor AI hype: is 17x groter dan dotcom bubbel

De wereld is in de ban van kunstmatige intelligentie, maar niet iedereen ziet de toekomst even rooskleurig. Terwijl investeerders miljarden blijven pompen in AI startups en bedrijven als Nvidia record winsten boeken, waarschuwt een topexpert dat we op de rand van een financiële zeepbel staan die zijn weerga niet kent.

Volgens Julien Garran van MacroStrategy Partnership is de huidige AI gekte “de grootste en gevaarlijkste bubbel ooit”. Hij stelt dat er sprake is van een gigantische misallocatie van kapitaal, vooral in de Verenigde Staten, aldus Garran in een interview met CNN Business.

“De waardecreatie is puur speculatief,” zegt Garran. Hij schat dat de AI bubbel inmiddels 17 keer groter is dan de dotcom zeepbel begin deze eeuw, en zelfs 4 keer groter dan de huizencrisis van 2008.

De cijfers liegen er niet om. Tien grote AI bedrijven, waaronder OpenAI en Anthropic, zijn in slechts 12 maanden samen bijna $1 biljoen meer waard geworden, zonder dat ze winst maken. Alleen Nvidia weet van de hype te profiteren met recordverkopen van GPUs, terwijl andere bedrijven verlies draaien en afhankelijk zijn van constante kapitaalinjecties, aldus Garran in het interview.

De financiële expert noemt ook fundamentele problemen: de huidige generatie AI modellen, zoals ChatGPT, heeft volgens hem zijn technologische grens bereikt. “Deze systemen werken op kansberekening tussen woorden, niet op echte intelligentie. Er komt niets wezenlijk nieuws meer uit.” Ook zou de output van veel AI tools grotendeels bestaan uit hergebruikte of gekopieerde code, in plaats van echte innovatie.

Een ander probleem is het gebrek aan een “killer app”. Ondanks alle investeringen is er nog geen AI toepassing die structureel economische waarde toevoegt. “Zonder doorbraak richting superintelligentie is deze hype niet houdbaar,” aldus Garran. Mocht de bubbel nog jaren blijven groeien, dan vreest hij dat dit de reële economie juist afremt, omdat kapitaal wordt verspild aan slechte investeringen.