AppLovin stijgt 71 procent, Lumentum verliest 36 procent: AI-beurs beleeft week van uitersten

Terwijl Nvidia en andere grote AI-aandelen deze week flink onderuitgingen, steeg het Amerikaanse advertentiebedrijf AppLovin met ruim 71 procent. Aan de andere kant verloor Lumentum bijna 36 procent na de aankondiging van een overname ter waarde van 115 miljard dollar. De beursweek van 2 tot en met 6 november laat zien hoe verschillend beleggers kijken naar bedrijven die profiteren van kunstmatige intelligentie.

De Nasdaq verloor donderdag 5,52 procent, de grootste dagelijkse daling in ruim anderhalf jaar. Een herstel op vrijdag kon niet voorkomen dat de Amerikaanse technologie-index zijn vierde verliesweek op rij afsloot.

De verkoopgolf volgde op de Amerikaanse tussentijdse verkiezingen, waarbij de Democraten de controle over het Congres veroverden. Beleggers vrezen dat strengere regels en politieke weerstand de bouw van AI-datacenters kunnen vertragen. Volgens Reuters herstelden verschillende chipaandelen vrijdag gedeeltelijk, maar bleven de zorgen over de toekomst van de AI-investeringen bestaan.

Toch was het geen slechte week voor ieder technologiebedrijf. Sommige aandelen stegen spectaculair, terwijl andere bedrijven ondanks uitstekende kwartaalcijfers zware verliezen leden.

Het aandeel AppLovin steeg van 228,50 dollar op vrijdag 30 oktober naar 391,23 dollar op vrijdag 6 november. Dat komt neer op een weekrendement van 71,22 procent.

AppLovin is een Amerikaans advertentietechnologiebedrijf dat AI gebruikt om advertenties effectiever te maken. Zijn systemen proberen te voorspellen welke advertenties het beste resultaat opleveren, zodat adverteerders hun budget gerichter kunnen besteden.

De koersstijging volgde op uitzonderlijk sterke resultaten.

Volgens de kwartaalcijfers van AppLovin steeg de omzet in het derde kwartaal met 55 procent naar 2,19 miljard dollar.

De nettowinst groeide nog sneller: met 72 procent naar 1,44 miljard dollar.

Dat komt neer op een nettowinstmarge van ongeveer 66 procent. Van iedere dollar omzet hield het bedrijf dus ongeveer 66 dollarcent over als nettowinst.

Ook de vrije kasstroom was opvallend sterk, met ongeveer 1,4 miljard dollar in het kwartaal.

Beleggers reageerden enthousiast. Het aandeel steeg donderdag 31 procent en vrijdag nog eens bijna 10 procent.

De prestaties van AppLovin vormen een interessant contrast met bedrijven die vooral verdienen aan de bouw van AI-infrastructuur.

AppLovin gebruikt AI om bestaande commerciële activiteiten te verbeteren en laat daarbij al hoge winsten zien. Leveranciers van AI-datacenters moeten vaak eerst enorme bedragen investeren voordat ze die terugverdienen.

Dat maakt AppLovin niet automatisch een aantrekkelijk geprijsd aandeel. Na een koersstijging van ruim 71 procent kunnen beleggers juist nóg hogere verwachtingen hebben van toekomstige resultaten.

Maar de kwartaalcijfers bieden wel een concreet voorbeeld van een bedrijf dat AI omzet in snelgroeiende inkomsten en winst.

Aan de andere kant van de markt stonden Marvell Technology en Lumentum.

Marvell kondigde maandag aan dat het Lumentum wil overnemen in een volledig met aandelen gefinancierde transactie. De deal heeft een aangekondigde ondernemingswaarde van ongeveer 115 miljard dollar.

De twee bedrijven leveren technologie die belangrijk is voor AI-datacenters.

Marvell ontwikkelt onder meer chips en netwerkcomponenten. Lumentum levert optische technologie waarmee datacenters enorme hoeveelheden informatie via lichtsignalen kunnen versturen.

Dat laatste wordt steeds belangrijker.

Een modern AI-datacenter bestaat uit duizenden processors die voortdurend gegevens moeten uitwisselen. Naarmate AI-modellen groter worden, neemt de vraag naar snelle en energiezuinige verbindingen tussen die processors toe.

De bedrijven willen hun elektrische en optische technologie combineren om op die groeiende markt een sterkere positie te krijgen.

Volgens de officiële overnameaankondiging ontvangen aandeelhouders van Lumentum 4,5 aandelen Marvell voor ieder aandeel Lumentum.

De beurs reageerde echter bijzonder negatief.

Marvell verloor deze week 28,14 procent. Lumentum daalde zelfs 35,96 procent.

Een belangrijk risico zit in de financiële structuur van de overname. Omdat Marvell met eigen aandelen betaalt, verandert de economische waarde van het bod wanneer de aandelenkoers van Marvell daalt.

Daarnaast moeten beleggers rekening houden met de hoge waardering, mogelijke integratieproblemen en onzekerheid over het daadwerkelijk afronden van de transactie.

De koersreactie zegt dus niet noodzakelijk dat beleggers weinig toekomst zien in optische datacenternetwerken.

Ze kan ook betekenen dat beleggers de prijs en de risico's van deze specifieke overname te hoog vinden.

Zelfs bij een technologie die essentieel is voor toekomstige AI-systemen blijft het mogelijk om te veel te betalen.

Ook bij AMD en Palantir liepen de bedrijfsresultaten en de aandelenkoersen sterk uiteen.

AMD rapporteerde een omzetstijging van 45 procent naar 13,38 miljard dollar. De omzet uit datacenters groeide zelfs met 97 procent naar 8,5 miljard dollar.

Daarmee bevestigt AMD dat de vraag naar krachtige processors en AI-versnellers nog altijd groot is.

Het bedrijf concurreert met Nvidia en probeert klanten niet alleen losse chips, maar ook complete systemen voor AI-datacenters te verkopen.

AI Wereld schreef eerder uitgebreid over de sterke datacenterresultaten en vooruitzichten van AMD.

Toch verloor het aandeel AMD over de hele week 11,05 procent.

Bij Palantir speelde iets vergelijkbaars.

De leverancier van data- en AI-software rapporteerde een omzetgroei van 96 procent naar 2,31 miljard dollar. De Amerikaanse commerciële activiteiten groeiden met 148 procent.

Palantir profiteert van de toenemende belangstelling voor AI-software binnen bedrijven en overheidsorganisaties. Toch verloor het aandeel deze week 12,91 procent.

Ook over de kwartaalcijfers en eerste beursreactie bij Palantir publiceerde AI Wereld eerder een afzonderlijk artikel.

De opvallende koersdalingen illustreren een belangrijk verschil tussen bedrijfsgroei en beursrendement.

Beleggers bepalen de waarde van een aandeel niet uitsluitend op basis van de huidige omzet. Ze kijken ook naar toekomstige winsten, risico's en hoeveel groei al in de koers is verwerkt.

Een bedrijf kan zijn omzet bijna verdubbelen en toch in waarde dalen wanneer beleggers de verwachtingen eerder te hoog hebben opgeschroefd.

De onderstaande percentages vergelijken de reguliere slotkoersen van vrijdag 30 oktober met vrijdag 6 november 2026.

De percentages zijn berekend op basis van historische slotkoersen, waaronder de koersgegevens van AppLovin, Marvell en Lumentum bij Stock Analysis.

De Amerikaanse aandelen zijn gemeten in dollars. Adyen en SAP zijn gemeten in euro's. Valuta-effecten, dividend en transactiekosten zijn niet meegenomen.

Europese beurzen sluiten eerder dan Wall Street. Daardoor vallen de laatste koersmomenten op vrijdag niet precies samen.

Ook gespecialiseerde aanbieders van AI-rekenkracht hadden een slechte week.

CoreWeave verloor 15,55 procent en het van oorsprong Amsterdamse Nebius leverde 15,99 procent in.

Beide bedrijven investeren in datacenters en krachtige GPU-systemen die klanten kunnen huren voor het trainen en gebruiken van AI-modellen.

Die markt groeit snel, maar de investeringen zijn bijzonder kostbaar.

Datacenters vereisen grote hoeveelheden hardware, elektriciteit en fysieke ruimte. Bedrijven moeten bovendien rekening houden met de levensduur van hun processors, de bezettingsgraad van hun systemen en de kosten van hun financiering.

De discussie draait daarom steeds vaker om de vraag hoeveel geld AI-cloudbedrijven na hun investeringen overhouden.

De politieke onzekerheid in de Verenigde Staten speelt eveneens mee. Na de tussentijdse verkiezingen vrezen beleggers dat nieuwe datacenterprojecten meer weerstand en strengere voorwaarden kunnen krijgen.

Die onzekerheid raakt niet alleen Amerikaanse bedrijven. Ook de Nederlandse en Europese chipindustrie is afhankelijk van investeringen in nieuwe AI-infrastructuur.

Over de koersontwikkeling van ASML, ASM International en Besi publiceerden we eerder deze week al een uitgebreider artikel: ASML en Besi dalen terwijl AEX stijgt: AI-beurs raakt verdeeld.

Buiten de chipindustrie viel juist Adyen op.

De Nederlandse betalingsverwerker herstelde deze week met bijna 9 procent, nadat het aandeel eind oktober hard was gedaald door teleurstellende verwachtingen voor de winstmarge.

Dat herstel betekent niet dat de eerdere zorgen over de winstgevendheid zijn verdwenen. Wel laat het zien dat ook binnen de Nederlandse technologiesector de koersontwikkeling sterk uiteenloopt.

Het Duitse softwarebedrijf SAP bleef met een weekverlies van slechts 0,24 procent relatief stabiel.

De komende beursweek kunnen nieuwe cijfers duidelijk maken hoe gezond de vraag naar AI-infrastructuur daadwerkelijk is.

Dinsdag 10 november publiceert CoreWeave zijn kwartaalresultaten. Na een weekverlies van ruim 15 procent zullen beleggers vooral letten op omzetgroei, financieringskosten, investeringen en toekomstige kasstromen.

Op dezelfde dag publiceert het Amerikaanse Bureau of Labor Statistics de inflatiecijfers over oktober. Die zijn belangrijk voor de verwachtingen rond de rente. Hogere financieringskosten kunnen vooral zwaar wegen bij bedrijven die veel geld moeten lenen om datacenters te bouwen.

Donderdag 12 november volgen de kwartaalcijfers van Cisco. De Amerikaanse netwerkleverancier is interessant omdat de vraag naar snellere verbindingen tussen AI-servers sterk groeit.

Na de omstreden overname van Lumentum door Marvell zullen beleggers extra aandacht hebben voor de economische vooruitzichten van deze markt.

De gebeurtenissen van deze week laten zien dat een groeiende AI-industrie niet automatisch stijgende AI-aandelen betekent.

Bij AppLovin beloonde de beurs uitzonderlijke winstgevendheid met een forse koersstijging. Bij AMD en Palantir waren sterke groeicijfers onvoldoende om koersverlies te voorkomen. En bij Marvell en Lumentum drukten de risico's van een enorme overname zwaar op de aandelen.

De vraag naar kunstmatige intelligentie blijft groeien. Voor beleggers wordt het steeds belangrijker hoeveel bedrijven daadwerkelijk aan die groei verdienen en welke verwachtingen al in hun beurskoersen zijn verwerkt.

Dit artikel is bedoeld als journalistieke marktduiding en bevat geen persoonlijk beleggingsadvies.