Goldman Sachs waarschuwt: AI aandelen onder druk

AI aandelen staan al lange tijd in de spotlights. Bedrijven beloofden grote winsten te behalen met kunstmatige intelligentie en de beurskoersen volgden gretig mee omhoog. Maar volgens Goldman Sachs lijkt de euforie langzaam plaats te maken voor voorzichtigheid, aldus analisten van de Amerikaanse bank in een gesprek met Yahoo Finance. Beleggers willen niet langer alleen mooie verhalen horen, ze willen vooral zien dat AI nu al geld oplevert.

Ryan Hammond, strateeg bij Goldman Sachs, benadrukt dat investeerders steeds kritischer worden. “Beleggers vragen zich af of AI wel echt voor hogere winsten gaat zorgen op korte termijn,” stelt hij. Volgens Hammond zitten we in een nieuwe fase van de AI hype, waarin bedrijven niet meer wegkomen met enkel beloftes. Hij waarschuwt dat AI investeringen als percentage van Capex mogelijk een piek naderen. Dat betekent dat bedrijven wel veel geld uitgeven, maar de vraag is of die uitgaven zich snel terugbetalen.

Denk bijvoorbeeld aan het $500 miljard investeringsplan van onder andere OpenAI om in AI infrastructuur te investeren. De vraag onder critici is of deze gigantische investering op de korte termijn überhaupt wel rendement gaat maken. Het kan lang duren voordat deze investeringen zich terugverdienen.

Het sentiment is goed zichtbaar in de beurskoersen. Nvidia, lange tijd de lieveling van de AI markt, verloor in slechts vijf dagen 6% nadat beleggers de kwartaalcijfers opnieuw tegen het licht hielden. Ook het paradepaardje, Palantir, zakte flink in waarde. Sinds de piek van het aandeel in augustus is de waarde al met bijna 16,5% gezakt.

Toch stelt Hammond dat er geen sprake is van een bubbel zoals tijdens de dotcom crisis of de piek van de markt in 2021. Bedrijven als Tesla en Palantir zijn volgens hem hoog gewaardeerd, maar niet extreem. Ook andere tech reuzen liggen iets boven hun historische gemiddelde waarderingen, maar blijven ver onder echte bubbel niveaus.