JPMorgan: "Geen AI-bubbel, markt blijft gezond richting 2026"

De recente daling op de Amerikaanse aandelenmarkten heeft opnieuw vragen opgeroepen over de houdbaarheid van de AI-rally. Toch ziet Bob Michele, chief investment officer bij JPMorgan Asset Management, geen tekenen van oververhitting. In een interview met CNBC stelt hij dat de markt “in een goede positie” blijft, ondanks toenemende volatiliteit.

Volgens Michele glijdt de Amerikaanse economie richting het einde van het jaar in een stabiele conditie. Bedrijven hebben de extra importtarieven beter verwerkt dan verwacht en de consument blijft relatief sterk, ondanks inflatie en hogere rentekosten.

Een mogelijke renteverlaging in december kan voor extra steun zorgen. Michele verwacht dat de Federal Reserve een eerste stap zet, al rekent de markt daar minder sterk op. De CME FedWatch Tool schat de kans op een renteverlaging momenteel op 40,9%, gebaseerd op Fed Funds-futures.

Een renteverlaging zou volgens Michele een “gunstige rugwind” betekenen voor 2026, wanneer grotere investeringsgolven, waaronder het One Big Beautiful Bill Act, in werking treden.

JPMorgan ziet in gesprekken met bedrijven dat de investeringscyclus in 2026 aantrekt. Organisaties bereiden zich voor op:

Volgens Michele is er geen sprake van een hypecyclus vergelijkbaar met de dotcomperiode: “Tijdens de dotcom-bubbel stopten bedrijven niet met investeren in internet of wifi, ook niet na de crash. Dat zien we nu opnieuw bij AI.”

Michele ziet kunstmatige intelligentie vooral als een lange-termijninvesteringsgolf die vergelijkbaar is met eerdere technologische transformaties. Volgens hem is de basis onder de AI-economie niet speculatief, maar fundamenteel: bedrijven investeren al in concrete toepassingen met duidelijke ROI, van automatisering tot predictive analytics en generatieve AI-platforms.

Met het vooruitzicht op een mogelijk ruimere monetaire omgeving en toenemende zakelijke investeringen blijft JPMorgan positief over de marktvooruitzichten voor 2026.