Microsoft verdient fors aan AI, maar Wall Street schrikt van de rekening

De cijfers zijn indrukwekkend, de ambities nog groter. Toch was de eerste reactie van beleggers allesbehalve euforisch. Microsoft liet opnieuw zien hoe snel het AI tijdperk zich ontwikkelt, maar riep tegelijk vragen op over de prijs die daarvoor wordt betaald.

Microsoft presenteerde sterke kwartaalcijfers. De omzet kwam uit op $81,3 miljard, een stijging van 17% ten opzichte van een jaar eerder. De winst groeide zelfs met 21% tot $38,3 miljard. Toch daalde het aandeel na de publicatie van de cijfers. Niet omdat de prestaties tegenvielen, maar omdat beleggers schrokken van de enorme investeringen die het bedrijf doet.

De cloud omzet van Microsoft bereikte voor het eerst de grens van meer dan $50 miljard. Die groei komt vooral door AI-diensten en cloud infrastructuur. Tegelijkertijd loopt de rekening hard op. In het afgelopen jaar investeerde Microsoft $88,2 miljard in onder meer datacenters. In de eerste helft van het huidige boekjaar staat de teller al op $72,4 miljard.

Die uitgaven zijn nodig om de vraag naar AI bij te benen. Microsoft levert infrastructuur aan grote AI-labs zoals OpenAI en Anthropic, maar ook aan duizenden bedrijven die AI-functionaliteit willen integreren in hun dagelijkse werk. De schaal waarop dat gebeurt, is volgens het bedrijf ongekend.

CEO Satya Nadella benadrukte tijdens de earnings call dat het gebruik van Copilot AI snel groeit. Volgens hem is de vraag zelfs groter dan wat Microsoft op dit moment kan leveren. Dat verklaart waarom het bedrijf zo agressief blijft investeren in nieuwe datacenters.

Concrete cijfers gaf Nadella vooral bij zakelijke toepassingen. GitHub Copilot telt inmiddels 4,7 miljoen betalende abonnees, een groei van 75% op jaarbasis. Microsoft 365 Copilot heeft nu 15 miljoen betaalde seats. Ter vergelijking: het totale aantal betaalde Microsoft 365-gebruikers ligt rond de 450 miljoen.

Bij consumenten groeit Copilot ook snel. Nadella stelde dat het aantal dagelijkse gebruikers bijna drie keer zo hoog ligt als een jaar geleden. Absolute aantallen noemde hij niet, maar eerder meldde Microsoft dat Copilot in totaal meer dan 100 miljoen maandelijkse gebruikers heeft, inclusief zakelijke klanten.

Ook in de zorgsector ziet Microsoft sterke groei. Dragon Copilot wordt inmiddels gebruikt door 100.000 zorgverleners. In één kwartaal werden 21 miljoen patiëntcontacten vastgelegd, drie keer zoveel als een jaar eerder. Volgens Microsoft laat dit zien hoe snel AI doordringt in kritieke sectoren.

Toch bleven niet alle onderdelen aan de verwachtingen voldoen. De groei van Azure en Microsoft 365 lag iets onder wat analisten hadden voorspeld. Dat was genoeg om onrust te veroorzaken op Wall Street, zeker in combinatie met de oplopende investeringen.