Palantir Technologies floreert, maar beleggers vrezen een knappende AI-zeepbel

Het Amerikaanse softwarebedrijf Palantir laat sterke financiële cijfers zien, maar bij beleggers groeit de zorg dat de wereldwijde hype rond kunstmatige intelligentie misschien te ver is doorgeschoten. Een recent artikel in de NRC omschrijft de situatie als volgt: “softwarebedrijf Palantir doet het uitstekend, maar beleggers vrezen knappen AI-bubbel”.

Palantir is de afgelopen tijd flink gegroeid. Het bedrijf levert dataplatforms aan overheden en bedrijven met zwaar beveiligde of complexe data­problemen, en presenteert steeds vaker AI-ondersteunde functies. Volgens de analyses boeken ze omzetgroei en een verbetering van marges, wat beleggers enthousiasmeert. Het aandeel is gestegen en Palantir wordt gezien als een van de koplopers in de AI-wereld.

Het positieve beeld wordt versterkt door het feit dat ­investeringsmaatschappijen en analisten het bedrijf blijven aanprijzen vanwege de strategische positie in toepasbare AI en in het snel veranderende landschap van data en software­diensten.

Tegelijkertijd is bij een deel van de markt het vermoeden ontstaan dat de waardering van Palantir en vergelijkbare AI-bedrijven los is komen te staan van de feitelijke prestaties. Terwijl de koers stijgt, rijzen vragen over of de belofte van AI wel snel genoeg wordt waargemaakt en of de investeringen rendement opleveren.

Beleggers rusten zich steeds vaker op de gedachte dat veel geld nu geïnvesteerd wordt in infrastructuur, modellen en hype, maar dat het inkomsten­model en de daadwerkelijke waardecreatie pas later volgden. Er is een vergelijking neergezet met eerdere technologie­bubbels waarin verwachtingen te hoog gespannen waren. De NRC-analyse waarschuwt dat de stilte vóór een correctie het gevaarlijkst is.

Het risico schuilt in het verschil tussen een goede groei en een perfecte waardering. Het is niet zo dat Palantir geen groei kent: die is er wel degelijk. Het probleem is dat de marktprijs ervan uitgaat dat die groei gigantisch blijft en dat AI-toepassingen snel voldoende omzet genereren om de hoge waardering te rechtvaardigen. Als de groei vertraagt of als de kosten veel hoger uitvallen dan gedacht, kunnen beleggers straks geconfronteerd worden met teleurstelling.

Daarnaast spelen externe factoren mee: concurrentie, regelgeving, technologieversnelling of juist vertraging. Voor bedrijven die sterk leunen op AI kan zelfs kleine vertraging een grote impact hebben.

Voor wie belegt betekent dit dat er twee aspecten kritisch zijn: hoe betrouwbaar zijn de groeicijfers van het bedrijf en hoe goed correspondeert de huidige waardering met praktische resultaten. In het geval van Palantir is de uitdaging dat het bedrijf veel belooft en behoorlijk levert, maar dat de beloftes voor de toekomst nóg omvangrijker zijn, en dat betekent hogere verwachtingen.

Als belegger is het dan wijs om te vragen: wat is er gebaseerd op huidig resultaat, wat op toekomstverwachting? En hoe gevoelig is het bedrijf voor tegenwind als de AI-hype wat afzwakt?

Palantir is vandaag een sterk performer in een wereld vol AI-ambities. Maar de analyse in NRC doet een luid “pas op”, want bij hoge verwachtingen hoort ook groot risico. Of deze AI-speler zijn waardering recht kan blijven doen, hangt minder af van wat hij vandaag doet dan ervan hoe goed hij morgen blijft kunnen presteren.